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8.1 Investitionsrechnung
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Investitionsentscheidungen sind wesentliche Entscheidungen über die langfristige Verwendung der knappen betrieblichen Finanzmittel. Die Bedeutung liegt:
langfristige Wirkung
Kapazität und Flexibilität
Marktposition
zukünftige Ertragskraft
Investitionsgrenze in der Privatwirtschaft:
pay-back =< 3 Jahre (Amortisationszeit)
Energiesparinvestition: rund 5-10 Jahre
Bau von neuen Kraftwerken: rund 10-20 Jahre
Wirkungskomponenten der Investition:
Erfolgskomponente
Liquiditätskomponente
Risikokomponente
Entwicklung eines Grundmodells zur Planung von Investitionsprojekten:
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Zahlungsstrom:
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8.1.1 Statische Investitionsrechnung
Kostenvergleichsrechnung:
Die Basis dieser Vergleichsrechnung ist der Vergleich von Stückkosten.
Gewinnvergleichsrechnung:
Hier wird als Basis der zu erzielende Gewinn/Jahr herangezogen.
Gewinn [ÖS/Jahr] = Erlös [ÖS/Jahr] - Gesamtkosten [ÖS/Jahr]
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Kalkulatorische Zinsen:
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Rentabilitätsvergleichsrechnung:
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8.1.2 Statische Amortisationsrechnung (Pay-Back)
Amortisationsdauer:
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Die Amortisationsdauer ist vor allen Dingen ein Risikomaßstab.
8.1.3 Dynamische Investitionsrechnung
Unterschiede:
statische Investitionsrechnung
kalkulatorische Größe
Zeitpunkt der Zahlung nicht berücksichtigt
Bildung von Jahresdurchschnittswerten
dynamische Investitionsrechnung
Zahlungsströme(Cash Flows)
Zeitpunkt des Zahlungsanfalls wird berücksichtigt(Zinseszinsrechnung)
gesamte Nutzungsdauer wird berücksichtigt
Die dynamischen Verfahren der Investitionsrechnung vermeiden den Hauptfehler aller statischen Verfahren indem sie den Zeitfaktor der Zahlungen (Einnahmen, Ausgaben) berücksichtigen. Anstatt Kosten und Erträge werden Einnahmen und Ausgaben in der Rechnung berücksichtigt. Besonders groß ist die Differenz bei langlebigen Investitionsobjekten mit größeren Amortisationszeiten.
8.2 Einfache Zinsrechnung
Die einfache Zinsrechnung berechnet die Zinsen vom Anfangskapital.
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8.3 Zinseszinsrechnung
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8.4 Rentenrechnung
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8.5 Zeitwert, Barwert
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Üblicherweise wird für die Errechnung des Abzinsungsfaktors der Zinssatz für langfristige Bankkredite herangezogen. Eher wird eine pessimistische Annahme für dem Zinssatz angenommen.
Bei internationalen Investitionen sind die abzugebenden Steuern im jeweiligen Land mitzuberücksichtigen.
8.6 Die Kapitalwertmethode
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Der Kapitalwert ist also mit Hilfe des Kalkulationszinsatzes auf einem Betrachtungszeitraum diskontierten (abgezinsten) Überschüsse der Einnahmen über die Ausgaben.
8.7 Die interne Zinssatz-Methode
Der interne Zinssatz ist jener Diskontierungszinssatz bei dem der Kapitalwert 0 wird. Der interne Zinssatz ist ein Maß für die Risikoabschätzung einer Investition.
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