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1. 1 Definition
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"Allgemein versteht man unter einem Index eine Zahl, welche durch ihre Veränderungen die Schwankungen einer Vielzahl von Werten darstellt.\"
Um sich gegenüber anderen Börsen einen Wettbewerbsvorteil zu schaffen und Aktionären einen Leitfaden zu stellen bemühen sich Unternehmen eigenständige, privatrechtlich organisierte Segmente herauszugeben. So hat beispielsweise die Deutsche Börse AG eine Unterteilung des gesamten deutschen Aktienmarktes, unter anderen, in den DAX, MDAX, SDAX und TECDAX unternommen. So gibt es für alle bedeutenden Aktienmärkte in Europa, den USA, Japan und in anderen Regionen Kennzahlen, mit deren Hilfe sich die Entwicklung des Aktienmarktes bewerten lässt. Diese nennt man Aktienindizes.
1. 2 Entstehung und Entwicklung
Als Väter der Aktienindexierung gelten Edward D. Jones und Charles M. Bergstresser sowie Charles Henry Dow, die 1882 die Firma Dow Jones & Company gründeten. Ein Jahr danach gaben sie erstmals den Tagesbericht "Customer´s Afternoon Letter\" heraus. In dieser Zeitung veröffentlichte Dow den weltweit ersten Aktienindex, der sich aufgrund der Übergewichtung des Eisenbahnbaus hauptsächlich aus Eisenbahn-Gesellschaften zusammensetzte. Neben diesem "Transportation Average\" (30 Transportwerte) wurde 1896 auch der "Dow Jones Industrial Average\" (30 Industriewerte) entwickelt.
Dow ging davon aus, dass man anhand der Wertentwicklung des Index die Entwicklung des Gesamtmarktes erkennen könne. Das setzt voraus, dass die 30 bzw. 60 Aktientitel den Gesamtmarkt repräsentieren. Und wenn nun nur ein Index abfalle oder aufsteige, wäre das ein Warnsignal für einen bevorstehenden Trendwechsel der Wirtschaft bzw. des Aktienmarktes.
Der erste Aktienindex in Deutschland war die "Börsenkennziffer\" der Frankfurter Zeitung, die durch addieren der Kurse von 25 Aktien und 10 Anleihen 1919 das erste Mal ermittelt wurde. Vier Jahre später entstand der erste amtliche Aktienindex Deutschlands (veröffentlicht im "Statistischen Jahrbuch für das deutsche Reich\"). Berechnet wurde er rückwirkend ab Januar 1914.
Die Berechnung der Beiden wurde während des 2. Weltkriegs eingestellt und anschließend nicht weitergeführt. Nach dem Krieg versuchte die FAZ die Berechnung eines Index auf der Basis der Kurse von 1948, was jedoch wegen der vielen Veränderungen am Aktienmarkt zu dieser Zeit scheiterte. Der älteste deutsche Aktienindex, der noch berechnet wird, ist der Commerzbank-Index von 1953.
Wie bereits erwähnt unterteilen Unternehmen den Markt in verschiedene Segmente. Aber wie setzen sich Indizes zusammen, verändern sich und welchen Stellenwert nehmen sie ein?
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