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. Die Tilgung (=Einlösung durch den Ausgeber)
Wann und wie sie erfolgt ist bei festverzinslichen Wertpapieren neben den Zinsen das wichtigste Kriterium.
. Börsenkursschwankungen beeinflussen den inneren Wert der Anleihen nicht, weil die Tilgung zu einem zugesicherten Preis erfolgt.
. Bei kurzzeitigem Geldbedarf ist eine Belehnung einem Verkauf vorzuziehen.
. Je kürzer die Restlaufzeit ist, um so mehr nähert sich der Börsenkurs (= Marktwert) dem Einlösungskurs (= Rückzahlungspreis).
. Der Kapitalmarktzins kann steigen (z.B. von 6,5% auf 7%)
-> Der Kurs der alten Anleihe sinkt soweit, bis die Effektivverzinsung dem aktuellen Kapitalmarktzins entspricht.
2. ZINSEN
. Wichtigster ertragbestimmender Faktor:
Bei risikoreicher Veranlagen: Grad des Risikos
Bei risikoarmer Veranlagung: Laufzeit
. Eine Bank muß immer darauf achten, anstehende Forderungen auch auszahlen zu können -> längerfristige Planung vorteilhaft -> längere Laufzeit - höhere Zinsen
. Zinsenhierarchie:
- Girokonto
- Eckzinssparbuch
+ gebundene Sparbücher
+ festverzinsliche Wertpapiere
. Realzinssatz = Nominalzinssatz - Inflationsrate - Steuern - Spesen
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